Håper bunnen er nådd

Ved børsslutt tirsdag hadde hovedindeksen på Oslo Børs falt med dramatiske 57,4 prosent hittil i år, og norske medieaksjer følger med i finansuroens dragsug. Ledere og ansatte som eier omsettelige aksjer i mediebedrifter har tapt store beløp, iallfall på papiret. Forhåpentlig er ingen av dem tvunget til å selge i dagens deprimerende marked.

Direktører og redaktører med aksjeopsjoner som en del av sitt avlønningssystem, finner ingen trøst i slike ordninger i dag. Markedssituasjonen gjør det uaktuelt å innløse opsjonene. De er bundet til langt høyere kurser, som imidlertid var gunstige da de ble avtalt.

Aksjekursen for det suverent største mediekonsernet i Norge, Schibsted, har rast nesten kontinuerlig fra en topp på 302 kroner for et drøyt år siden, til 67,70 kroner tirsdag.

Er optimist

– Jeg håper jo at vi har passert bunnen nå. Men jeg har ikke den fjerneste anelse om jeg får rett. Uansett er jeg uforbederlig optimist på sikt, på vegne av det selskapet jeg jobber i, fastslår Knarbakk.

Sist fredag kjøpte han to poster på 500 og 1000 aksjer i Schibsted, til henholdsvis 67,50 og 68 kroner per aksje. Det er et ekstremt lavt kursnivå i Schibsted-sammenheng. Dagen før kjøpte konserndirektør-kollega Olav Mugaas 1200 aksjer til kurs 68 kroner. Han har på papiret tapt om lag 445.000 kroner på sine Schibsted-aksjer i år.

Trøsten for aksjonærene er at Schibsted i år har utbetalt utbytte på til sammen 518 millioner kroner. Det tilsvarer seks kroner per aksje.

Kjøper mer

Direktørene satser betydelige deler av sine sparepenger på eget konsern. Det er et offensivt trekk i en tid da situasjonen på Oslo Børs har påført dem betydelige papirtap. Verdiene på aksjene som Knarbakk eide fra før, og de postene han har kjøpt i løpet av året, har til sammen falt med 1,6 millioner kroner. I alt har han handlet 2820 Schibsted-aksjer i år, de dyreste til 166 kroner per aksje.

Konserndirektør Trond Berger i Schibsted har investert i 3000 aksjer i eget konsern, til priser på drøyt 150 kroner aksjen. VG-redaktør Bernt Olufsen kjøpte tidligere i år 2000 aksjer til en gjennomsnittlig kurs på 150 kroner.

Tidlig denne uka steg kursene på Oslo Børs. Men det er langt opp til de nivåene medieaksjene lå på for et år siden.

– Kursen er fryktelig lav nå, men markedet er preget av psykologi og andre underligheter i så stor grad at jeg tror ingen kan spå sikkert om utviklingen, sier Knarbakk.

Ansattekjøp

Også ansatterepresentanter kjøper aksjer i eget konsern, blant dem journalistene Gøran Skaalmo i Dagens Næringsliv, Hilde Harbo i Aftenposten og Audun Solberg i VG. Solberg har i løpet av året kjøpt 463 Schibsted-aksjer, alle med store tap på papiret. Solbergs i alt 933 aksjer har falt 110.000 kroner i verdi i år.

– Jeg har et langsiktig perspektiv på disse investeringene og kommer under ingen omstendighet til å selge før jeg ute av innsideposisjon. Det blir kanskje heller til at mine barnebarn kan få glede av aksjene, på samme måte som Orkla-aksjer er nedarvet i min familie. De startet som aksjer min tippoldefar i Valdres kjøpte i treindustrien, sier Solberg.

Han legger til at det er et poeng for ham å vise at han har tro på Schibsted, ved å investere i konsernet.

Håkon Letvik, tidligere leder av redaksjonsklubben i Aftenposten og nå avisens Berlin-korrespondent, eier 1007 Schibsted-aksjer. De fleste har han kjøpt gjennom den interne aksjeordningen for ansatte i konsernet.

– Jeg har også kjøpt noen aksjer utenom ordningen, som langsiktig sparing og selvsagt i håp om at aksjene etter hvert vil nå opp til gamle høyder, sier Letvik.

Åpenhet

Schibsted praktiserer full åpenhet om ansattes aksjer og opsjoner. NHST Media Group, tidligere Norges Handels og Sjøfartstidende, har ikke samme tradisjon. Konsernet begrenser seg til å opplyse at om lag 50 ledere og nøkkelpersoner har opsjoner for mellom 150 og 700 aksjer. Opsjonene kan utøves i en periode på fire år etter 2007.

Budstikka solgte i 2007 et antall aksjer til ansatte, tillitsvalgte og markedet til kurs 45,50 kroner. Kursen ved siste årsskifte var 40 kroner, mens den nå er nede i 29 kroner. Dermed er over en tredjedel av de investerte aksjeverdiene borte, på papiret.

Million-Koch

Aksjonærene i nyetablerte Polaris Media ser ut til å komme noe bedre ut av den negative trenden på børsen. Konsernsjef Per Axel Koch eide ved siste årsskifte 6227 aksjer i Adresseavisen, til en verdi av 4,3 millioner kroner. Etter sammenslåingen med Harstad Tidende Gruppen i august er aksjene konvertert til 136.994 Polaris-aksjer. Tirsdag denne uka var disse verdt 4,1 millioner kroner (30 kroner per aksje).

I oktober 2007 solgte konsernsjef Koch 9500 Adresseavisen-aksjer til en kurs på 700 kroner og fikk dermed realisert 6,65 millioner kroner.